约翰Zinno, Jr。2019年5月31日
我们住在新英格兰的一个地区，恰好在中学和大学层面都在该国的一些最优秀的独立学校。由于这些优秀的学校的许多人的邻近，我们所享受的威胁水平是我们所在地区和整个国家的真实来源。
现在有一个挑战，许多独立学校需要管理，这与资本改善项目有关。简单的事实是，这些机构正在变老，校园/设施的年龄中值表明需要额外的资本投资。
穆迪投资服务公司(Moody 's Investment Services)最近的一份报告显示，私立学校拥有资本密集型的商业模式，部分原因在于这些规模庞大、老化的校园，以及不断更新和现代化的需求。此外，在谈到资本支出、关键选区和必须解决的问题时，还有一些关键领域必须牢记在心。
第一种是由家长和学生推动的，他们在评估学校校园时比以往任何时候都更受消费者的驱动;这里需要最先进的设施，比如现代体育中心和学生中心、更高质量的宿舍、更好的餐饮设施和先进的科技基础设施。还有校园安全的问题，这当然需要对任何教育机构来说都是最重要的——学校在校园安全方面继续作出巨大的投资，需要资金来资助这些改进。
最后是目前存在的激烈竞争环境，学生来到校园并在那里待上四年。随着学校竞相吸引合适的学生，他们不能推迟必要的校园改善。
因此，很明显，资本支出对于独立学校的长期活力仍然至关重要。然后问题就变成了，“资助这些项目的最好方法是什么?”
它并不总是一个简单的答案，但这个问题的答案确实存在。
我们先从可能不是问题答案的东西开始——手头的现金。能够资助翻新现有设施或建造新设施的学校数量有限，只能严格依靠现金储备、不受限制的捐赠基金或捐赠者的捐款。当然，这是最好的选择，但事实是，对大多数学校来说，这根本是不可行的，特别是近年来，运营费用的增长速度已经超过了学费净收入的增长速度。这对捐赠收益和捐款造成了更大的压力，以弥合这一差距。
因此，代替推迟资本项目 - 这也是许多学校的不可取的选择，经常考虑承担融资项目的长期债务。这在20世纪90年代和2000年代初期变得普遍，因为学校意识到他们的校园因缺乏资本投资而恶化。它肯定有效，并为校园提供了资本输液，需要将这些项目转变为现实，但如果当然会带来长期的价格标签。长期债务可以为某些学校工作，但在承担此类债务之前，需要提前提前提前提前提前询问趋势，学费，现金流预测和保留率。这也是需要进行债务能力分析的地方。
这为我们带来了独立学校最近的趋势。许多机构都有1）避免接受新的债务，而是通过资本竞选，而是通过资本运动来筹集资金，以便在铲子进入地面，或者2）在债务中通过资本运动筹集资金同时。这些都是可行的选择，虽然也需要大量规划时间，思想和合适的人员成功运行它。
很少有一种“一刀切”的解决方案适用于一所希望对资本项目进行投资的学校;必须仔细权衡现有财政资源、捐助者参与、经营业绩和现有债务等因素。但所有学校都有选择，选择正确的选择对于确保一所著名学府的长期生存能力至关重要。
